美國經(jīng)濟復蘇全面放緩

　　其次，經(jīng)濟危機爆發(fā)的根源——住房市場仍不見起色。受到高失業(yè)率、高住房止贖率等因素拖累，占據(jù)市場主體的舊房銷售仍十分低迷，而新房銷售和開工量也令人失望。房屋價格雖然從年初創(chuàng)下的低點有所反彈，但與一年前相比仍大幅下滑。

　　再次，一度引領美國經(jīng)濟復蘇的制造業(yè)也似乎失去了動力，且面臨進一步下滑的風險。近期一系列數(shù)據(jù)顯示，紐約、費城等主要制造業(yè)地區(qū)的生產(chǎn)活動均已經(jīng)從擴張轉為收縮。

　　唯一的好消息是，占美國經(jīng)濟總量70%的居民消費出現(xiàn)了好轉跡象。最新報告顯示，得益于消費者對汽車的旺盛需求，7月份美國居民消費開支環(huán)比增幅創(chuàng)下5個月以來新高。

　　不過，消費開支能否持續(xù)好轉目前仍存疑問。世界大型企業(yè)聯(lián)合會8月底發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國8月消費者信心指數(shù)降至兩年多以來的最低點。

　　貨幣政策難奏效

　　次貸危機以來，美國聯(lián)邦儲備委員會屢屢承擔“拯救者”的角色。然而，這一次，美聯(lián)儲所能使用的“武器”已所剩無幾，即便推出新一輪定量寬松貨幣政策(QE3)，也不能解決目前美國經(jīng)濟所面臨的問題。

　　聯(lián)合國全球經(jīng)濟監(jiān)測中心主任洪平凡說，去年QE2推出的時候，美國的通脹水平僅有1%，低于美聯(lián)儲設定的2%目標，而十年期國債收益率為3.5%。因此，美聯(lián)儲希望通過量化寬松政策達到兩個目標：一是防止通貨緊縮，二是通過降低長期利率促進投資和就業(yè)。但目前，美國通脹率已超過3%，而十年期國債收益率已降至2.1%左右的歷史低點。因此，美聯(lián)儲很難再次運用量化寬松政策來達到刺激經(jīng)濟目的。

　　此外，實體經(jīng)濟復蘇放緩的事實在某種程度上已經(jīng)否定了前兩輪量化寬松政策的作用。

　　有分析人士指出，如果美國經(jīng)濟繼續(xù)放緩，不排除美聯(lián)儲會像歐洲和日本央行那樣，再次直接對市場進行干預。不過，美國經(jīng)濟在相當長的一段時間內(nèi)料將保持緩慢復蘇態(tài)勢。

　　財政政策陷兩難

　　洪平凡說，美國經(jīng)濟目前所面臨的問題不是貨幣政策問題，而是財政政策問題。國會必須拿出切實可行的財政政策，短期內(nèi)刺激經(jīng)濟增長，長期內(nèi)降低債務水平，才能令美國經(jīng)濟真正復蘇，而貨幣政策很難解決這些問題。

　　但是，刺激經(jīng)濟增長與削減財政赤字正是目前美國政府面對的一對最大矛盾。一方面，美國經(jīng)濟尚未恢復“自主復蘇”的能力，需要政府加大扶持力度;而另一方面，美國的財政赤字規(guī)模已達GDP的100%，令政府在出臺刺激措施時處處掣肘。

　　歐債危機

　　德法安撫市場

　　歐美股市上漲

　　德法兩國領導人關于希臘不會退出歐元區(qū)的言論舒緩市場對歐洲債務危機的憂慮。德、法、希臘三國領袖結束電話會議，法國總統(tǒng)薩爾科齊和德國總理默克爾說，必須落實7月21日歐元區(qū)為希臘制訂的救助方案。

　　歐洲股市9月15日盤中震蕩走高，三大股指均漲逾1%。截至北京時間17：42，英國FT100指數(shù)報5296.89點，上漲69.87點，漲幅1.34%;法國CAC40指數(shù)報3000.55點，上漲51.41點，漲幅1.74%;德國DAX30指數(shù)報5432.82點，上漲92.63點，漲幅1.74%

　　美國股票指數(shù)期貨走高，預示著美股將以高開來紀念雷曼兄弟公司倒閉三周年。美東時間9月15日8:46，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)期貨上漲17.00點，報11195.00點，漲幅0.15%;納斯達克100指數(shù)期貨上漲14.00點，報2260.25點，漲幅0.62%;標準普爾500指數(shù)期貨上漲4.80點，報1187.00點，漲幅0.41%。